Lo spread Btp-Bund si è attestato anche quest’oggi a 490. La domanda, per chiunque abbia un mutuo in corso, è se vi sia qualche collegamento tra questo spread e quello che abitualmente riferiamo ai mutui. Per fare chiarezza, è necessario spiegare cosa è l’uno e  cosa è l’altro.

Lo spread Btp-Bund di cui si parla in questi giorni con grande clamore  altro non è che la differenza (lo spread in inglese) tra i rendimenti dei Bund (titoli tedeschi) e dei Btp (titoli di stato italiani). Si calcola il rendimento a scadenza di un Btp a 10 anni, poi di un Bond sempre a 10 anni e calcolando la differenza tra questi due rendimenti si ottiene lo spread. Il rendimento di un titolo di stato rappresenta anche il suo livello di rischio: più è alto il rendimento, maggiore sarà il rischio che l’emittente non paghi le cedole e non rimborsi il capitale alla scadenza. Viceversa, minore è il rendimento e minore sarà il rischio dell’obbligazione.

Se il rendimento del Btp aumenta, significa che il mercato percepisce il nostro titolo di stato come meno sicuro rispetto all’equivalente tedesco. Lo Stato quindi, per far sì che si acquistino Btp, dovrà offrire cedole più elevate ai compratori, facendo così accrescere il deficit statale. Tutt’altro significato ha lo spread riguardante un mutuo:  è il tasso di interesse dei mutui che è sempre espresso come somma di un indice di riferimento e del cosiddetto appunto spread.

Questo significa che se vogliamo calcolare il tasso di interesse effettivo praticato su un finanziamento, dobbiamo sommare al valore assunto dall’indice di riferimento il valore dello spread. Tale somma costituisce il Tasso Annuo Nominale. Il tasso di interesse praticato nel caso dei mutui a tasso variabile sarà pari all’Euribor (o al tasso Bce a seconda dei mutui) più lo spread.Il tasso di interesse praticato nei mutui a tasso fisso sarà pari all’Eurirs di periodo più lo spread. E’ quindi evidente che i due spread non sono collegati fra loro.

 

 

 

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